文本/鈞泓

在首都寒冬和互聯(lián)網(wǎng)并購浪潮的影響下，今天，攜程宣布百度將取代名人和攜程的股票，而百度將擁有攜程25％的投票權(quán)，攜程將在哪里走。投票權(quán)的百分比。

圍繞雙方合并的軼事已經(jīng)存在很長時(shí)間了。今天，它終于在百度的強(qiáng)強(qiáng)合作下走到了一起。當(dāng)然，中間資本的意志占主導(dǎo)地位。此外，一年內(nèi)損失數(shù)十億美元的規(guī)模將使百度無法站起來。但是，這種情況可能會(huì)隨著交易的完成而直接改變。

　為什么合并?

今年的互聯(lián)網(wǎng)，合并已成趨勢(shì)，迅速下降，58市場(chǎng)，美國集團(tuán)公眾評(píng)論，所有燃燒金錢的領(lǐng)域都是由資本意志驅(qū)動(dòng)的。上述合并也對(duì)將這些合并起來產(chǎn)生了直接影響。

Power Consulting首席執(zhí)行官魏長仁表示，一方面，攜程和陷入僵局的地方，仍然是一個(gè)巨大的損失，攜程幾乎沒有賺錢，這種競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)并不松散，如果兩者兼而有之雙方都不松散，會(huì)持續(xù)很長時(shí)間，這絕對(duì)是股東和董事會(huì)都不愿意看到的狀態(tài)

另一方面，隨著美團(tuán)與大眾汽車的合并，作為去哪兒控股股東的百度O2O戰(zhàn)略帶來了巨大的被動(dòng)和打擊。百度此時(shí)需要采取行動(dòng)。如果它可以與攜程合并，百度O2O戰(zhàn)略無疑是一個(gè)重大利好，從今天的三個(gè)股票價(jià)格可以看出。

第三，由于百度的地位現(xiàn)在處于被動(dòng)地位，在哪里造成巨大損失，攜程的主動(dòng)性和議價(jià)能力應(yīng)該更強(qiáng)。它應(yīng)該在這個(gè)談判中處于更有利的位置，所以它不是之前的1: 1交換。分享。

第四，由于攜程擁有龐大而復(fù)雜的市場(chǎng)份額，很可能涉及復(fù)雜的反托拉斯調(diào)查，這將使后續(xù)整合變得困難。

合并的影響

根據(jù)之前的合并案，任何合并都成了受害者。過去和攜程之間過去的不滿已經(jīng)存在了很長時(shí)間。這一次，它將對(duì)OTA的快速發(fā)展產(chǎn)生最直接的影響。未來高補(bǔ)貼領(lǐng)域會(huì)發(fā)生什么？如何增加龐大的線下團(tuán)隊(duì)的總和將是未來的關(guān)鍵。

華泰證券旅游研究院院長劉煒在接受網(wǎng)易科技采訪時(shí)表示，未來最直接的影響將成為機(jī)票，酒店等傳統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)領(lǐng)域的絕對(duì)領(lǐng)先地位，度假村的各方也將成為行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者。不過，她還強(qiáng)調(diào)，合并完成后，整個(gè)OTA市場(chǎng)的高水平競(jìng)爭(zhēng)將告一段落。

從目前市場(chǎng)上的大型OTA來看，它們之間的關(guān)系已經(jīng)交織在一起。攜程同時(shí)持有Tuniu和Tongcheng的股份;百度將持有股票去哪里取代攜程的額外股份，并間接宣布合并整個(gè)在線旅游市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)在成熟領(lǐng)域沒有更多意義。

6人巡回演唱會(huì)的創(chuàng)始人賈建強(qiáng)表示，攜程的合并以及去哪里更多是資本驅(qū)動(dòng)，對(duì)攜程和百度非常有利。由于損失嚴(yán)重，合并可以減少價(jià)格戰(zhàn)的消耗，也帶來更好的效果。

此外，他還表示，最近業(yè)內(nèi)老板和第二個(gè)孩子合并的主要原因是業(yè)務(wù)形式和變化太快。如果你留在現(xiàn)有業(yè)務(wù)的價(jià)格戰(zhàn)中，你就無法提取能量來擴(kuò)展和打擊新業(yè)務(wù)。攜程和去哪里合并也有很強(qiáng)的品味。主要原因是考慮美國代表團(tuán)和審查合并后旅游市場(chǎng)的快速入侵。從交通的角度來看，美國使命具有天然的優(yōu)勢(shì)，獲得交通的成本遠(yuǎn)低于攜程的目的。

談到未來，賈建強(qiáng)說，休閑旅游市場(chǎng)是戰(zhàn)斗的地方。隨著旅游市場(chǎng)的成熟，下一個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)必定是大眾休閑旅游消費(fèi)市場(chǎng)。攜程和這部分份額的去向仍然很低，你需要盡快在這個(gè)市場(chǎng)找到更多的增長機(jī)會(huì)。

實(shí)際業(yè)務(wù)實(shí)施后，更換交易完成后，過去的高補(bǔ)貼價(jià)格戰(zhàn)等市場(chǎng)手段將大大減少，OTA市場(chǎng)可能趨于良性競(jìng)爭(zhēng)，而十年 - 舊的委屈將會(huì)結(jié)束。

當(dāng)然，這次合并將由百度主導(dǎo)。與之前的合并資金直接訪問相比，百度是主要的融合方式，百度是否有利可圖？

　百度獲利了么?

回到百度這個(gè)證券交易所的主角，這是一個(gè)很好的交易。對(duì)于今年股價(jià)持續(xù)受到影響的百度，在大力推進(jìn)O2O業(yè)務(wù)的同時(shí)，還需要承擔(dān)大量虧損。在更換了Celebrities和攜程的股票后，百度成為了攜程的最大股東，并且能夠擺脫所有者的損失。未來，它將大大增加對(duì)O2O其他領(lǐng)域的投資。劉朝暉說，百度O2O的200億大糯戰(zhàn)略，巨大的損失與攜程的消耗戰(zhàn)需要改變，減少消費(fèi)，關(guān)注美國輿論合并帶來的O2O戰(zhàn)爭(zhēng)壓力勢(shì)在必行;此外，在線旅行是百度在O2O領(lǐng)域的最后一次轉(zhuǎn)機(jī)。百度重視旅游的巨大市場(chǎng)機(jī)會(huì)，并以攜程股份45％的份額形成在線旅游。

此外，他還強(qiáng)調(diào)，在酒店機(jī)票和其他領(lǐng)域?qū)⑹墙^對(duì)第一的未來，但攜程并沒有太大的優(yōu)勢(shì)，在O2O旅游線路，攜程的本地游戲和當(dāng)?shù)厝苏l去那里不是很成功，所以對(duì)休閑度假場(chǎng)的影響有限。京東支持的京牛資金和流動(dòng)支持，以及出境旅游的深厚培養(yǎng)能力，金融創(chuàng)新布局已經(jīng)啟動(dòng)，想象空間好，影響不會(huì)很大，桐城的母親依舊周邊旅游有機(jī)會(huì)，國內(nèi)長線有深度增長，分別有晉江，萬達(dá)等資金支持;對(duì)于巨人中小企業(yè)家的生存，有必要找到更準(zhǔn)確的O2O模式，深入培育子域或主題旅游市場(chǎng)或本地服務(wù)，未來尋求被收購更為現(xiàn)實(shí)。

酒店機(jī)票的補(bǔ)貼將成過去時(shí)

首先，在酒店領(lǐng)域，在哪里投資人力和物力資源進(jìn)行直接采礦，而在補(bǔ)貼方面，從哪里去明確，從財(cái)務(wù)報(bào)告中可以看出，酒店的總夜數(shù)是1780萬晚，住宿預(yù)訂收入2.589億元（約合4180萬美元），但損失也明顯增加。第二季度凈虧損為人民幣8.157億元?？梢钥闯?，收入主要由補(bǔ)貼等市場(chǎng)行為驅(qū)動(dòng)。

相比之下，攜程，在酒店業(yè)，收入一直穩(wěn)步增長，除了可觀的利潤，在加入藝龍之前，還希望支持這個(gè)“千禧一代”，在酒店領(lǐng)域和攜程網(wǎng)形成聯(lián)合力量抵制美國集團(tuán)的地方和影響。

根據(jù)第二季度的數(shù)據(jù)，攜程+藝龍酒店之間的夜晚無法計(jì)算，因?yàn)閿y程沒有公布具體數(shù)據(jù)。根據(jù)藝龍2015年第二季度財(cái)務(wù)報(bào)告，由于攜程的財(cái)務(wù)報(bào)告，藝龍酒店的夜間價(jià)格為1140萬。酒店的房間晚上沒有公布，但攜程的第二季度財(cái)報(bào)顯示，2015年攜程的預(yù)訂量同比增長了55％;住宿預(yù)訂業(yè)務(wù)收入增長47％至11億元人民幣（1.78億美元）。 。

然而，在過去的幾個(gè)季度中，攜程增加了對(duì)補(bǔ)貼的投資，以抵御這次旅行對(duì)美國集團(tuán)的影響。它也導(dǎo)致了攜程在上市后的首次財(cái)務(wù)損失。它在哪里真的讓大哥的冷汗感到震驚。

但是，達(dá)成協(xié)議后，雙方將在未來的補(bǔ)貼等領(lǐng)域達(dá)成默契，這將對(duì)中國在線酒店預(yù)訂市場(chǎng)形成直接壟斷，高額補(bǔ)貼將不復(fù)存在。 。

此外，在交通票領(lǐng)域，雙方的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)成熟。此外，隨著航空公司增加自己平臺(tái)的銷售，減少第三方渠道的銷售，并直接減少這方面的補(bǔ)貼。此外，去哪里票務(wù)預(yù)訂領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)已經(jīng)非常明顯，因此合并后1 + 1大于2的模式將在交通票務(wù)旅行領(lǐng)域遙遙領(lǐng)先。

在線旅行的下一站是哪里？從公告來看，這次更換只是一個(gè)開始。未來兩個(gè)管理層之間是否會(huì)有更多的資本合作將成為未來交易的關(guān)鍵。

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