英美煙草公司在線下公司投入巨資，這似乎是激進(jìn)的，但這是防御而不是冒犯。他們無法控制許多創(chuàng)業(yè)公司，也無法領(lǐng)導(dǎo)傳統(tǒng)的線下企業(yè)。記者轉(zhuǎn)載自“金融雜志”和微信公眾號(hào)（微信號(hào)：i-caijing）。

中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的三巨頭“最佳可行技術(shù)”正在經(jīng)歷不同程度的挑戰(zhàn)和危機(jī)。

在過去的十個(gè)月里，阿里巴巴的市值已經(jīng)下降了1407億美元。 2015年8月24日，阿里巴巴首次跌破發(fā)行價(jià)。 10月7日，美國股市收盤。其股價(jià)從峰值的119美元跌至66美元，跌幅超過44％。目前的市值是1633億美元，低。騰訊的市值為1718億美元。這與去年9月股市飆升38％以及巨額財(cái)富效應(yīng)給早期投資者和公司高管形成鮮明對比。

阿里巴巴的首席財(cái)務(wù)官蔡崇新最近公開表示，阿里不想回頭看事，而是試圖向前看。

但投資者看到阿里巴巴主營業(yè)務(wù)出現(xiàn)大幅放緩。根據(jù)阿里2015年10月8日公布的財(cái)年報(bào)告，其2015財(cái)年收入同比增長45.14％，其凈利潤僅增長3.92％。與此同時(shí)，阿里的上一季度財(cái)報(bào)顯示，交易量增長已從近幾年的50％下降至34％。京東電子商務(wù)領(lǐng)域最大的競爭對手，2015年第一季度和第二季度的總交易量同比增長99％和82％。艾瑞咨詢預(yù)測，純電子商務(wù)已進(jìn)入規(guī)模收入下降的時(shí)代，電子商務(wù)的年增長率將從2018年降至16％。2015年上半年，中國電子商務(wù)的增長率約為30％。

阿里巴巴并不是唯一一家市值下跌的中國互聯(lián)網(wǎng)公司。百度于2011年成為中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)市值最高的公司，但在未來幾年向移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)過渡的過程中，該公司因其保守的策略而受到質(zhì)疑。百度的股價(jià)在過去一年中下跌了35％，而今年第二季度的利潤僅增長了3.3％。百度首席執(zhí)行官李艷紅解釋說，該公司利用其一半的利潤從手機(jī)制造商處購買軟件預(yù)安裝權(quán)。

英美煙草公司表現(xiàn)最好的是騰訊，現(xiàn)在已經(jīng)從一年來的最高點(diǎn)下降了20％，其500億美元的市值是微信，但微信的商業(yè)化進(jìn)程遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是外界的高期望。 。今年，微信每月活躍賬戶數(shù)達(dá)到6億。隨著智能手機(jī)行業(yè)的紅利即將結(jié)束，微信用戶未來幾年的增長空間有限。

中國的互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)發(fā)展了近20年，在過去十年中一直由百度，阿里巴巴和騰訊主導(dǎo)。然而，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)興起時(shí)，它們的增長速度已從過去十年的兩位數(shù)水平放緩。英美煙草公司遇到的許多發(fā)展問題都有外部環(huán)境因素，但真正的問題是，在產(chǎn)品市場和互聯(lián)網(wǎng)市場發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化之后，投資者的高期望就會(huì)讓他們不堪重負(fù)，就像2006年之后一樣。戴爾和雅虎在2008年之后。

純網(wǎng)上市場公司的增長速度放緩，而合并渠道公司的網(wǎng)上銷售情況良好。零售商沃爾瑪?shù)碾娮由虅?wù)銷售增長速度超過亞馬遜。在美國發(fā)生的事情表明，未來最有前途的巨頭將同時(shí)擁有線上和線下業(yè)務(wù)。

在尋求突破的過程中，前互聯(lián)網(wǎng)巨頭開始向線下伸出手，他們的業(yè)務(wù)不再局限于業(yè)務(wù)中的信息鏈接，而是局限于金融，流通和制造供應(yīng)鏈。通過大量的并購交易進(jìn)入金融，娛樂，旅游，醫(yī)療，教育，當(dāng)?shù)厣畹刃袠I(yè)，每個(gè)新領(lǐng)域意味著數(shù)萬億元的機(jī)會(huì)。

在過去的五年中，三大巨頭已經(jīng)投資了30家上市公司和數(shù)百家非上市公司。英美煙草公司落后于中國互聯(lián)網(wǎng)未上市初創(chuàng)企業(yè)前30強(qiáng)企業(yè)中的80％。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這些投資具有明顯的戰(zhàn)略意義，但也有許多投資難以讓同行理解。一些評(píng)論家指出，或許英美煙草通過投資來防御比攻擊更多。

“英美煙草越來越強(qiáng)大，而且越來越弱。功能強(qiáng)大指的是它們的大小和大小，但它們對初創(chuàng)公司的控制及其對整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)的影響將越來越小。 ” 58歲的CEO陳曉華告訴《財(cái)經(jīng)》記者。 58 City是一家在紐約證券交易所上市的公司，騰訊擁有其19.9％的股份?，F(xiàn)在他們正在跳出騰訊并尋求與阿里巴巴的深度合作?！敦?cái)經(jīng)》記者獲悉，58個(gè)子品牌中有58個(gè)已經(jīng)獲得新一輪融資，其中一個(gè)投資者是阿里巴巴。

58并不是唯一雄心勃勃的二線公司。 10月8日，當(dāng)?shù)厣罘?wù)領(lǐng)域的兩大巨頭Meituan.com和公眾評(píng)論宣布合并。合并后的新公司將占據(jù)中國團(tuán)購領(lǐng)域80％的市場份額。根據(jù)投資界的預(yù)測，新公司將價(jià)值超過170億美元，成為中國第五大互聯(lián)網(wǎng)公司。阿里和騰訊分別是上述公司的投資者，但新公司的控制權(quán)和聲音將進(jìn)一步縮小。

很快，英美煙草公司就會(huì)發(fā)現(xiàn)他們無法像壟斷一樣輕松控制線下，也無法控制他們投資的公司。投資可以減輕焦慮，但這也意味著他們親自培養(yǎng)了他們最大的競爭對手。

就像雅虎一樣，它在2005年發(fā)現(xiàn)并投資了阿里巴巴，但這并不能阻止自己走弱。

　　布局

BAT三，百度和騰訊的離線布局更側(cè)重于生活服務(wù)領(lǐng)域，他們以核心優(yōu)勢為中心，主題是“聯(lián)系”，但心態(tài)，階段不同，實(shí)踐不同

百度一直試圖讓自己看起來更像是一家“黑科技公司”：無人駕駛汽車，智能眼鏡，百度大腦模擬人體神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)，溝槽油檢測智能硬件“筷子搜索”（即使這只是一個(gè)愚人節(jié)的笑話）。今年，百度高管不再談?wù)撨^去，他們更多的是關(guān)于如何使用互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)來連接線下業(yè)務(wù)來賺錢。

他們堅(jiān)持認(rèn)為“現(xiàn)在與過去不同”，“我們希望創(chuàng)建一個(gè)閉環(huán)生態(tài)系統(tǒng)，而不僅僅是完成用戶的搜索請求。 ”李艷紅說。 “我們稱這個(gè)新階段為“l(fā)squo;索引真實(shí)世界’。 ”白吉公關(guān)高級(jí)主任徐繼業(yè)告訴《財(cái)經(jīng)》記者。

想要比百度更多地連接到“人和服務(wù)”。 “過去，騰訊人與人之間的聯(lián)系現(xiàn)已轉(zhuǎn)向人與設(shè)備，人與服務(wù)之間的聯(lián)系。 ”騰訊董事長馬化騰表示，他也是這一輪“互聯(lián)網(wǎng)+”概念的倡導(dǎo)者。

擅長戰(zhàn)略布局的馬云去年強(qiáng)調(diào)，阿里是電子商務(wù)的基礎(chǔ)設(shè)施提供商。今天，他說，“狹義的電子商務(wù)只是阿里巴巴戰(zhàn)略的一部分。阿里巴巴的定位是開始一場戰(zhàn)斗。業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，構(gòu)建未來業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)設(shè)施。 ”他的雄心是整個(gè)企業(yè)。

不同的意見，同樣的方式。曾經(jīng)與眾不同的三大巨頭在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代越來越相似。這源于他們的恐懼和貪婪。

今年7月，在舊金山風(fēng)險(xiǎn)投資公司DCM的首席執(zhí)行官峰會(huì)上，李艷紅向大約150名企業(yè)家和投資者承認(rèn)，他很遺憾沒有提前采取行動(dòng)。

五年前，百度面臨的情況與谷歌的情況相似 - — —移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的搜索被削弱了。 “它有手機(jī)百度和百度地圖，但它并沒有形成很大的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。 ” Home Food首席執(zhí)行官孫浩告訴《財(cái)經(jīng)》記者。

谷歌的睿智是，它通過控制Android獲得了Android并解決了危機(jī)。百度專注于一個(gè)已知的未來。 “終身服務(wù)是為數(shù)十億用戶提供服務(wù)的少數(shù)情景之一。 ”的百度糯米總經(jīng)理曾亮說。

百度最初的想法是利用手機(jī)百度作為交通門戶，推出“輕量級(jí)應(yīng)用”和“直接接入號(hào)碼”，以刺激商家提升服務(wù)。該服務(wù)的閉環(huán)由第三方完成。但很快百度發(fā)現(xiàn)，只有門戶流量，無賬戶系統(tǒng)，用戶關(guān)系和持續(xù)服務(wù)能力，才能形成真正的生態(tài)。因此，2014年，百度完成了團(tuán)購網(wǎng)站糯米的持股，并通過自營就業(yè)培養(yǎng)了上述能力。 “只有糯米的戰(zhàn)略成功，百度連接人和服務(wù)的夢想才是合理的。 ”曾亮說。

百度移動(dòng)搜索部門高級(jí)主管李東宇告訴《財(cái)經(jīng)》，百度現(xiàn)在是O2O的多項(xiàng)創(chuàng)意。搜索框，直接數(shù)字，百度地圖，移動(dòng)電話和其他應(yīng)用程序構(gòu)成了移動(dòng)門戶。用戶可以從不同的門戶訪問。進(jìn)入，基礎(chǔ)數(shù)據(jù)打開，服務(wù)的閉環(huán)最終由糯米完成。

百度將大量垂直行業(yè)劃分為頭，中，尾。頭部和頭部行業(yè)的高頻和日常訂單超過一百萬，洗衣，家政和其他日常訂單處于10,000級(jí)中間，并且仍有大量長尾應(yīng)用數(shù)以千計(jì)單打和數(shù)百個(gè)訂單。其中，負(fù)責(zé)人是自雇人士或由第三方合作者提供（通常去哪里）;中心部分主要是投資;尾巴主要是進(jìn)入。從現(xiàn)在開始，百度巨大的O2O夢想才剛剛開始。

O2O模式帶來了百度廣告收入的增長，這對百度至關(guān)重要。李艷紅說：“雖然O2O業(yè)務(wù)現(xiàn)在處于虧損狀態(tài)，但未來肯定會(huì)盈利。在O2O模式下，99％的線下廣告客戶將成為百度的新客戶?！?/p>

“我們可以將食品和飲料用于用戶產(chǎn)品，不賺錢，并將教育和醫(yī)療產(chǎn)品制成商業(yè)產(chǎn)品以賺錢。 ”白玉戰(zhàn)略副總裁金宇說。

業(yè)內(nèi)大多數(shù)人都認(rèn)為，百度商業(yè)理念的本質(zhì)是銷售流量的想法 - —盡可能多地訪問行業(yè);通過人工智能更有效地匹配用戶需求;分配流量，獲取股票，最終形成這是一個(gè)基于流量和流動(dòng)性的商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)。

“百度的高調(diào)和激進(jìn)體現(xiàn)了它的堅(jiān)韌性，也表現(xiàn)出了它的絕望。 ”孫浩說：“你能想象谷歌在美國聘請一群人騎自行車送貨嗎？” ”

與百度相反，騰訊的心態(tài)似乎是最簡單的。騰訊的立場本身就是管家而不是商人，不參與商業(yè)邏輯，他們的關(guān)鍵詞是克制。

馬化騰說，三年前，騰訊經(jīng)歷了一次重大的戰(zhàn)略調(diào)整，重組過去的業(yè)務(wù)，改變做事的經(jīng)營策略，銷售搜索，電子商務(wù)，切斷了許多O2O和小企業(yè)。騰訊將向合作伙伴提供O2O的“O&O”，他們只做兩件最擅長的事情：連接器和內(nèi)容產(chǎn)業(yè)。

“微信帶來了強(qiáng)大的用戶關(guān)系，支付能力和服務(wù)能力。我們不需要通過自操作來控制離線，也可以實(shí)現(xiàn)離線商業(yè)訪問。 “騰訊的一位高級(jí)管理人員表示，他們更關(guān)注生態(tài)的培養(yǎng)和豐富程度，而不是實(shí)現(xiàn)效率。這種思維導(dǎo)致騰訊優(yōu)先考慮用戶粘性和場景商業(yè)化。目前，騰訊仍在做布局的前半部分。

騰訊的方法是以微信為核心，擴(kuò)展到不同的使用場景，建立生態(tài)系統(tǒng)，并通過微信支付完成閉環(huán)。騰訊是DAU（日?；钴S用戶）中最大的巨頭，但缺點(diǎn)在于實(shí)體業(yè)務(wù)和搜索。它計(jì)劃通過投資旅游和餐飲來制作場景。

滴滴，京東，58。評(píng)論是騰訊布料的四大部分。 58城市首席執(zhí)行官姚靜波告訴《財(cái)經(jīng)》記者，“隨著對這四家公司的投資，微信支付已經(jīng)悄然完成了中國的主要網(wǎng)絡(luò)游戲。長期覆蓋O2O。 “金融，醫(yī)療和教育都將成為這種情景的一部分。電子商務(wù)分析師李成東甚至表示，騰訊有機(jī)會(huì)達(dá)到數(shù)萬億美元的市場價(jià)值，因?yàn)槲⑿攀莻鹘y(tǒng)線下的基本工具。在線。

這些豐富的場景在微信上成長，但它們不在微信之下，也不受它們的控制。騰訊的焦慮是它需要經(jīng)歷大量的考驗(yàn)。 “騰訊的壓力是三年之后。 ”孫浩說。

另一家巨頭阿里巴巴正在經(jīng)歷IPO以來一年中最困難的時(shí)刻，隨后股價(jià)持續(xù)下跌，結(jié)果令人失望。 “淘寶已完成其使命，即上市并籌集大筆資金。阿里巴巴現(xiàn)在可能正在尋找未來的新商業(yè)模式。 ”長江商學(xué)院市場營銷學(xué)教授陳曉磊說。

阿里巴巴過去的經(jīng)驗(yàn)表明，在舊的商業(yè)模式陷入困境之前，他們會(huì)在新的商業(yè)模式中找到并投入資源。阿里巴巴一直處于“后淘寶時(shí)代”的布局中 - —隨著2014年9月阿里小偉金融服務(wù)集團(tuán)成立，今年4月至9月，阿里的阿里巴巴影業(yè)，阿里健康，Kouyin.com阿里音樂集團(tuán)和阿里體育集團(tuán)成立。

電影，音樂，體育和健康是阿里巴巴集團(tuán)電子商務(wù)業(yè)務(wù)的四大核心業(yè)務(wù)。阿里的布局路徑非常清晰——收購而非投資相關(guān)的有價(jià)值資產(chǎn)，目標(biāo)往往是上市公司或傳統(tǒng)公司，收購?fù)瓿珊螅嚓P(guān)業(yè)務(wù)在陶部門成長，分拆，打包成收購資產(chǎn)，組建控股公司，控股公司獨(dú)立經(jīng)營和會(huì)計(jì)，獨(dú)立估值，引入新股東。

2014年6月，Ali等典型的Ali Pictures贏得了59.32％的中國股權(quán)，投資額為62億港元。從那時(shí)起，它已更名為Ali Pictures（01060.HK）。今年4月，它將成為集團(tuán)的淘寶電影票和娛樂節(jié)目。 Bao Assets被注入Ali Pictures。 Cultural China是一家在香港證券交易所上市的公司。在其五年上市期間，其股價(jià)一直低迷，漲幅不超過5％。在阿里持股當(dāng)天，其股價(jià)開盤上漲290％。

“假設(shè)淘寶電影每年可以賺10億美元，它存在于阿里巴巴集團(tuán)內(nèi)，但是其中有九只牛，如果它是獨(dú)立的，它是一家價(jià)值1000億美元的電影公司。  口碑CEO范志接受《財(cái)經(jīng)》在接受采訪時(shí)，記者表示，這些獨(dú)立團(tuán)體未來可能會(huì)單獨(dú)上市。但現(xiàn)實(shí)情況是，阿里影業(yè)目前的股價(jià)為1.84港元，僅比2014年6月阿里影業(yè)集團(tuán)的股價(jià)高出10.8％。

阿里巴巴的線下布局分為幾個(gè)部分：一是以電子商務(wù)為核心，如推廣農(nóng)村淘寶計(jì)劃，投資新秀物流，投資283億元投資蘇寧等，通過投資和傳統(tǒng)的大企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟;他們專注于金融，電影，音樂，體育，健康和生活服務(wù)，他們傾向于控制而不是投資，以便吃掉整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。

阿里的離線布局的另一部分由Ant Financial完成。 “關(guān)于Ant Financial的聰明之處在于它使用支付寶進(jìn)入線下的各種支付方式，無需支付人力，無需進(jìn)行任何實(shí)體服務(wù)，只需要在商店中安裝帶信用卡的機(jī)器，邊緣成本幾乎為零。它保持純粹的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)狀態(tài)。 ”的O2O領(lǐng)域的投資者說。目前，支付寶錢包占移動(dòng)支付交易總額的79.55％。

三年前馬云提出的三年戰(zhàn)略和三波上市計(jì)劃，如果是基于今天的布局，未來阿里可能不會(huì)歡迎三家上市公司，而是幾家上市公司。龐大的阿里帝國越來越依賴投資來擴(kuò)大領(lǐng)土。

9月24日，阿里巴巴集團(tuán)宣布推出“杭州+北京”雙中心戰(zhàn)略。阿里說，北京將成為促進(jìn)中國北方戰(zhàn)略執(zhí)行和業(yè)務(wù)發(fā)展的大本營。在過去十年中，浙江和杭州政府為保留阿里巴巴做出了很多努力。過去擊敗eBay的關(guān)鍵之一是杭州市政府決定不對電子商務(wù)征稅。今天在阿里的舉動(dòng)意味著巨人已經(jīng)開始進(jìn)入一個(gè)新的階段—它不再需要稅收和房地產(chǎn)特許權(quán)，而是符合中央政府和國際市場。在過去的一年里，馬云和“西麗”一起前往韓國，瑞士等國，并多次代表中國互聯(lián)網(wǎng)發(fā)言。

在競爭離線的過程中，BAT具有支付方式，營銷平臺(tái)，流量支持和B端C操作能力的優(yōu)勢，因此短期內(nèi)將以較慢的速度增長。

阿里的口口相傳已建立一個(gè)月，共有20萬名線下商家。范志說，截至8月底，口口相傳的每日交易數(shù)量突破100萬，每天50天前的交易次數(shù)僅為3萬;騰訊通過公共號(hào)碼和服務(wù)號(hào)碼連接到線下商家。目前，公共賬戶數(shù)量超過1000萬。第二季度財(cái)務(wù)報(bào)告公布后，百度公布了首個(gè)電子商務(wù)交易金額（GMV）數(shù)據(jù)。百度去哪里，百度外賣和百度的糯米業(yè)務(wù)組合是O2O平臺(tái)，總交易額為405億元，比去年增長109％，成為增長最快的電子商務(wù)平臺(tái)。

在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)眼中，這場戰(zhàn)斗比想象的要困難得多。英美煙草公司在PC時(shí)代和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代支付的資金和資源都超過了資金和資源。例如，百度向糯米提供了200億元人民幣。遲說，僅今年的口碑投資預(yù)計(jì)將達(dá)到100億元。

BAT三，百度和騰訊的離線布局更側(cè)重于生活服務(wù)領(lǐng)域，他們以核心優(yōu)勢為中心，主題是“聯(lián)系”，但心態(tài)，階段和實(shí)踐都不同。阿里的關(guān)鍵詞已經(jīng)從“控制”回歸到商業(yè)社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施的提供者。

　　開戰(zhàn)

“隨著英美煙草公司的存在，整個(gè)市場變得非常奇怪。 “家庭食品公司首席執(zhí)行官孫浩表示，

2015年7月中午，百度創(chuàng)始人兼董事長李艷紅在午餐會(huì)上會(huì)見了一位年輕的企業(yè)家。經(jīng)過短暫的單一對話后，以謹(jǐn)慎決策著稱的企業(yè)家當(dāng)場提出要求。 。那天晚上，百度有一份投資意向書。第二天，這座橋被另一方的賬戶直接擊中。

電子袋清洗是本輪O2O波的典型公司。他們來到門口幫助用戶拿起衣服，然后將它們送到合作洗衣店進(jìn)行清潔。在這里，清潔一件衣服只需幾美元。事實(shí)上，這并不是百度首次競購該公司。在拍賣的第一輪中，它輸給了另一個(gè)巨人— —騰訊。騰訊在電子袋誕生的初期就投資了該公司。他們希望在這輪融資中籌集資金，并與騰訊部其他成員結(jié)盟 - mdash; —京東和58.

“該交易始于騰訊公司的一次聚會(huì)，”來自京東的一位知情人士告訴記者，“小馬一起打電話給劉強(qiáng)東和姚金波，并向兩位CEO推薦電子袋清洗。并說服他們參與其中。 ”的

來自騰訊戰(zhàn)略投資部門的人士表示，他們寧愿接管騰訊成員投資的公司，而不是將其交給百度和阿里巴巴。因此，騰訊，京東，58和同城市聯(lián)合發(fā)了報(bào)價(jià)，他們的出價(jià)高于百度第一輪，這直接觸及了電子書洗。

事情很快就轉(zhuǎn)過來了。京東的副總裁鄧天卓告訴《財(cái)經(jīng)》，電子袋清洗希望京東和58能承諾不參加比賽。 “我們不能同意，我們需要保持競爭力。 ”的鄧天卓說。

京東和58都是本輪O2O比賽的參與者，他們同樣雄心勃勃。前者上線，京東到家，后者推出了58所房子，所有這些都想成為當(dāng)?shù)厣罘?wù)的大門。

電子袋清洗主席張榮耀告訴《財(cái)經(jīng)》時(shí)間非常艱難。他首先拒絕了阿里巴巴的股權(quán)要求，“因?yàn)榘⒗锵Ｍ刂谱　薄＝邮芫〇|和58投資的好處是風(fēng)險(xiǎn)將來會(huì)變小。 “但最終，他們對我的定位只是他們大平臺(tái)的垂直入口。 ”的今天的電子袋清洗不僅僅是一個(gè)垂直的服務(wù)提供商，他們在實(shí)驗(yàn)中分享經(jīng)濟(jì)，也想成為入口。

在關(guān)鍵時(shí)刻，李艷紅吃了一頓比第一輪更高的午餐，高誠意直接扭轉(zhuǎn)了局面。最后，e-bag wash放棄了騰訊并改用了百度。 8月，這家已有兩年歷史的公司宣布完成由百度領(lǐng)導(dǎo)的1億美元B輪融資，估值為5億美元。

這個(gè)場景并不罕見——正如巨人總是在線上相遇，他們總是在線下相遇。

“從去年年初到今年的資本市場危機(jī)，巨頭們都不耐煩了。 “一位O2O企業(yè)家告訴《財(cái)經(jīng)》記者，去年他去看了一個(gè)BAT的家庭。在談到外出之前，對方說他們應(yīng)該考慮一下?！碑?dāng)我出去200米時(shí)，他們打電話給我并說，“回來，注冊’?！?rdquo;

丁香花園是中國最大的醫(yī)生社區(qū)平臺(tái)，他們最新的想法是在全國開設(shè)線下診所。 2014年，Clove Park拒絕了百度并采取了騰訊的7000萬美元的戰(zhàn)略投資。一位知情人士說，在錯(cuò)過了丁香花園之后，百度在該國尋找了一家類似的公司。 “到最后，百度在福建找到了一個(gè)不為人知的醫(yī)療服務(wù)平臺(tái)。該公司被投資公司看到，直接簽署合同前夕。價(jià)格代碼多次上調(diào)“rdquo;當(dāng)然，他們已經(jīng)這樣做了。

在過去的幾年里，英美煙草公司積累了大量現(xiàn)金。百度擁有120億美元的現(xiàn)金。阿里巴巴集團(tuán)首席執(zhí)行官張勇在一封公開信中表示，他們擁有數(shù)千億現(xiàn)金儲(chǔ)備。當(dāng)每個(gè)巨頭想要在各自的系統(tǒng)中形成一個(gè)完整的布局時(shí)，這直接導(dǎo)致了——最初的垂直行業(yè)通過自由競爭只有一兩家領(lǐng)先的公司幸存下來，而英美煙草公司的進(jìn)入將情況變成了三只腳已滿，膠水更長，而且資金燃燒得更多。

旅行和外賣，因?yàn)樽钤绲馁Y本被視為O2O產(chǎn)業(yè)的入口，大量涌入資本，戰(zhàn)爭直接被英美煙草點(diǎn)燃。 “整個(gè)市場都存在很大的失真。 ”孫浩說。

Didi的例子很快，證明：首先，在某些領(lǐng)域，巨人在線的壟斷優(yōu)勢可以轉(zhuǎn)移到線下的壟斷優(yōu)勢。通過持股來完成細(xì)分并非不可能。其次，巨人而不是自由競爭所造成的壟斷更容易被解體。

在今年下半年，迪迪迅速整合了30億美元。 “初始融資金額遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于這個(gè)數(shù)額，但投資者背后的投資者希望能夠再次運(yùn)營一次。 ”的接近迪迪快速融資案的投資者告訴《財(cái)經(jīng)》記者。但直到現(xiàn)在，他們都未能這樣做。

優(yōu)步聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Travis Kalanick表示，今年是優(yōu)步在中國發(fā)展的第二年。在優(yōu)步進(jìn)入的中國城市，其市場份額從最初的1％增加到目前的35％。百度策略副總裁金宇表示，這表明快速的護(hù)城河沒有深厚的護(hù)城河。然而，CNIT報(bào)道，滴滴特種車占整體市場份額的82％，優(yōu)步僅占11％。戰(zhàn)爭仍處于膠水狀態(tài)。

即使在合并完成后，阿里和騰訊的舉動(dòng)也沒有停止。從表面上看，騰訊青睞的管理團(tuán)隊(duì)接管了合并后的公司，但使用哪種支付系統(tǒng)以及各方可以為出租車軟件帶來多少收入仍存在爭議。 “這些問題可能會(huì)在未來六個(gè)月內(nèi)突出顯示。 ”的以上投資者表示。

隨著百度在今年年初在優(yōu)步的股權(quán)，滴滴盡快結(jié)束這場戰(zhàn)斗的快速夢想背后的巨頭已經(jīng)破滅。一位知情人士透露，迪迪目前每月的燒錢超過1億美元。

如果你說在旅行領(lǐng)域，巨人仍然愿意留在幕后。在高頻率，更多的被販運(yùn)的外賣領(lǐng)域，他們不能坐以待斃，而是將自己置于其中。

外賣市場的幾個(gè)主要參與者：饑餓，美團(tuán)，百度糯米，加上口碑網(wǎng)絡(luò)的起步較晚。饑腸轆轆的背后是騰訊，口口相傳，美國集團(tuán)是阿里（雖然王星一再聲稱阿里只是對美國集團(tuán)的財(cái)務(wù)而非戰(zhàn)略投資）。

“事實(shí)上，戰(zhàn)爭在去年年底幾乎結(jié)束了。 ”的美國集團(tuán)外賣業(yè)務(wù)總裁王惠文告訴《財(cái)經(jīng)》記者。在美國代表團(tuán)與饑餓之間的戰(zhàn)爭中，如果允許市場自由競爭，美國代表團(tuán)就有充分的信心贏得勝利。 “饑餓？去年年底，資本鏈幾乎被打破。 ”他說。

美國代表團(tuán)沒想到的是，這場戰(zhàn)斗只不過是一場BAT比賽。 “最后，騰訊跳了出來，說它會(huì)支持饑餓。讓我們繼續(xù)對抗這場側(cè)翼戰(zhàn)。對于騰訊而言，它不希望戰(zhàn)爭停止。 ”的一位熟悉此事的人士說。 2015年1月，當(dāng)我餓了的時(shí)候，我宣布從E輪獲得了3.5億美元的融資。

騰訊在關(guān)鍵時(shí)刻對饑餓的支持直接改變并擴(kuò)展了戰(zhàn)場——今年9月，它很餓，并宣布完成6.3億美元的F輪融資，估值超過30億美元。一直唱歌的美容集團(tuán)處于資本市場的寒冷之中，融資尚未解決。 “戰(zhàn)爭遠(yuǎn)未結(jié)束，但對于饑腸轆轆的人來說，只要它繼續(xù)下去，這條路只會(huì)是一個(gè)囚徒的困境。 ”這位人士說。

“隨著英美煙草公司的存在，整個(gè)市場變得非常奇怪。 ”的Home Foods首席執(zhí)行官孫浩表示。 “十億美元真的不夠。在這個(gè)圈子里，數(shù)字已經(jīng)失去了意義。 “同城市CEO姚金波告訴《財(cái)經(jīng)》記者，三年前，他們估計(jì)58家在三年內(nèi)損失了3億元，現(xiàn)在他們預(yù)計(jì)明年的損失將達(dá)到5億美元。

O2O到商店部門，阿里巴巴是最新的。阿里已經(jīng)收購了O2O網(wǎng)站口碑網(wǎng)，今年，口碑網(wǎng)和陶店點(diǎn)合并，并進(jìn)入螞蟻金服務(wù)，阿里和螞蟻金福各持有50％的股份。 New口口相傳的首席執(zhí)行官Fanci表示，他們希望利用六個(gè)月的時(shí)間來實(shí)現(xiàn)行業(yè)第二次和一年內(nèi)的第一次。明年初，他們將開展家庭業(yè)務(wù)，與JD和58直接競爭。

范智去年10月接管了淘寶電影，每天僅售出1萬張門票。美眉貓眼電影賣了50次。六個(gè)月后，淘寶電影在行業(yè)中排名第二，每天可以賣出35萬張門票。 “在價(jià)格驅(qū)動(dòng)的競爭中，首批參賽者沒有先發(fā)優(yōu)勢。 “今年是口口相傳的第一??年，預(yù)計(jì)他們可以獲得的營銷費(fèi)用約為數(shù)十億元人民幣?！?

范志表示，口口相傳還將推出外賣業(yè)務(wù)，其目的之一就是遏制其他競爭對手。 “美國集團(tuán)的資金有限。他將在外賣中投入超過1美元。這將像在商店業(yè)務(wù)中投入一美元一樣簡單。”阿里巴巴在美國集團(tuán)最困難的時(shí)期給了它5000萬美元。在2011年。今天，該公司將美國集團(tuán)視為其中的敵人。“

到目前為止，戰(zhàn)爭只發(fā)生在BAT已經(jīng)完成的地區(qū)。隨著巨頭們在醫(yī)療，教育，電影和電視領(lǐng)域完成布局，將重復(fù)在旅行和外賣領(lǐng)域發(fā)生的惡性競爭事件。

“這將是中國互聯(lián)網(wǎng)史上最具競爭力的時(shí)代。 ”姚金波說。

　　多角關(guān)系

包括美國代表團(tuán)，58和Hungry在內(nèi)的公司正計(jì)劃推出自己的支付工具和金融產(chǎn)品。當(dāng)他們充滿翅膀而不再依賴巨人的平臺(tái)和工具時(shí)，英美煙草將更難控制戰(zhàn)場

在這一輪競爭中，巨人的焦慮和貪婪，二線公司的雄心壯志以及新秀業(yè)的熱心人士構(gòu)成了復(fù)雜的多角度關(guān)系。

騰訊在當(dāng)?shù)厣罘?wù)領(lǐng)域的另一個(gè)棋子試圖與市場上排名第三的百度糯米聯(lián)盟。他們希望聯(lián)合起來攻擊美國集團(tuán)的基地——二線和三線城市集團(tuán)采購業(yè)務(wù)。就在一年前，公眾評(píng)論也希望與美國集團(tuán)合并。美國集團(tuán)的一名高級(jí)成員告訴《財(cái)經(jīng)》，公眾評(píng)論的創(chuàng)始人張濤給王星發(fā)了一條短信，說如果王星接受合并，他愿意帶頭。權(quán)利歸美國集團(tuán)所有。但是，他從未收到過回復(fù) - ——甚至沒有短信。

據(jù)公開資料顯示，阿里巴巴持有約10％的美國集團(tuán)，而阿里一再提議持有美國集團(tuán)，但遭到拒絕。在那之后，阿里將他的目標(biāo)放在公眾意見上。 “彭磊親自談到了張濤。 “前公眾評(píng)論的高層人士稱，阿里一再強(qiáng)調(diào)”我們只是對美國集團(tuán)的金融投資，這是對你的戰(zhàn)略投資“，并承諾給公眾最好的資源投入。/p>

阿里意識(shí)到公眾評(píng)論與主要股東騰訊之間存在分歧。上述人士表示，騰訊一直承諾，公眾評(píng)論可以獲得微信的一級(jí)入口，現(xiàn)在這個(gè)入口是給京東的。此外，騰訊副總裁鄭智作為副總裁向公眾發(fā)表評(píng)論。據(jù)媒體報(bào)道，鄭先生上任后，他帶來了很多騰訊員工。與此同時(shí)，公眾評(píng)論的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)成員被轉(zhuǎn)移到鄭。

“對于公眾評(píng)論，最危險(xiǎn)的不是來自美國集團(tuán)，而是全面收購騰訊。 “以上高層人物說。

從饑餓和公眾評(píng)論的故事中，我們可以看到，盡管第三方現(xiàn)在處于第一線，但巨人們在戰(zhàn)斗中非常緊迫。該創(chuàng)業(yè)公司的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)希望保證自己的控制權(quán)，但隨著競爭的加劇和融資變得更加困難，他們的股票將被大幅削減。

巨頭們希望加強(qiáng)對第三方公司的控制。百度糯米總經(jīng)理曾亮表示，如果阿里和美國代表團(tuán)，騰訊和公眾評(píng)論進(jìn)一步深化合作，如成為控制方，那么這場戰(zhàn)斗將成為英美足球的一場戰(zhàn)斗。 “在三年內(nèi)，美國集團(tuán)口口相傳，戰(zhàn)爭結(jié)束。 ”的阿里口口相傳的一位高級(jí)人士告訴《財(cái)經(jīng)》記者。

上述高層人士認(rèn)為，資本市場的資金并非無限制。事實(shí)證明，美國代表團(tuán)在2015年7月啟動(dòng)的新一輪融資中遇到了困難，這使得美國代表團(tuán)和公眾評(píng)論齊聚一堂。

這些雄心勃勃的初創(chuàng)公司不愿意充當(dāng)炮灰。它們是這場戰(zhàn)斗的變數(shù)。他們寧愿與前競爭對手合并，也不愿意輕易向巨人屈服。

2015年10月8日，公眾評(píng)論網(wǎng)和美團(tuán)網(wǎng)聯(lián)合發(fā)布宣布戰(zhàn)略合作的聲明。雙方共同成立了一家新公司。《財(cái)經(jīng)》記者獲悉，兩家公司將按6：4的比例合并（美國集團(tuán)為6，評(píng)級(jí)為4），但管理層持有的股份比例按5： 5。目前，騰訊持有公眾評(píng)論20％的股份，公眾評(píng)論是單一最大股東。阿里巴巴持有美國集團(tuán)約10％的股份。根據(jù)新的股權(quán)協(xié)議，騰訊在新公司的股權(quán)將降至8％甚至更低。 Baba的持股也將降至6％以下，他們對新公司的控制將進(jìn)一步削弱。

“上一輪大眾汽車的評(píng)論遠(yuǎn)低于美國集團(tuán)，因此在此次合并中，張濤（公眾評(píng)論CEO）是最大的贏家。對于這兩家公司來說，它們不再是巨頭之間制衡的工具。 ”一位投資者告訴《財(cái)經(jīng)》記者。

上述投資者表示，在美國代表團(tuán)和公眾意見合并后，將推出新一輪融資，估值至少為170億美元。這個(gè)新巨人的誕生將給現(xiàn)有模式帶來深刻變革：首先，它將占據(jù)全國集團(tuán)購買市場份額的80％以上，直接對百度糯米產(chǎn)生影響;第二，新公司會(huì)直接變得饑餓嗎？股東，目前，美國集團(tuán)近一半的成本來自外賣業(yè)務(wù)。新公司與饑餓者之間的惡性競爭有望緩解。第三，在關(guān)鍵業(yè)務(wù)停止損失后，美國集團(tuán)可以為酒店和電影票務(wù)業(yè)務(wù)騰出更多的輸血資源。淘汰攜程電影和淘寶電影。

“合并后，百度糯米基本上沒有轉(zhuǎn)變?！币晃粊碜怨娫u(píng)論的高層人士告訴《財(cái)經(jīng)》記者。

“騰訊是58的最大股東，但我們與百度和阿里有關(guān)系。哪種彈藥具有成本效益，去哪里買彈藥。畢竟，戰(zhàn)爭的主體是我們，而不是他們。 ” 58歲的CEO陳曉華說，“在整個(gè)事情上，我們只對自己的成功負(fù)責(zé)，不會(huì)對任何其他人負(fù)責(zé)?！?/p>

陳曉華表示，這兩年上漲的公司并不像PC時(shí)代那樣依賴和擔(dān)心BAT。他做了一個(gè)類比：目前，優(yōu)步70％的在線支付來源支付寶，如果優(yōu)步禁用支付寶推送其他支付工具，用戶會(huì)放棄支付寶還是放棄優(yōu)步？ “絕對是前者。 ”他說。

目前，包括US Mission，58和Hungry在內(nèi)的公司正計(jì)劃推出自己的支付工具和金融產(chǎn)品。當(dāng)它們充滿并且不再依賴巨人的平臺(tái)和工具時(shí)，BAT將更難控制戰(zhàn)斗。

　　控制與反控制

BAT布局線下遇到的另一個(gè)困難是——他們無法控制創(chuàng)業(yè)公司，他們無法控制錯(cuò)綜復(fù)雜的傳統(tǒng)離線公司

長期以來，大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)公司都采用了產(chǎn)品和業(yè)務(wù)導(dǎo)向的業(yè)務(wù)組管理結(jié)構(gòu)，這使得它們在過去幾年中取得了很大的成功。例如，2013年，Ali的七個(gè)業(yè)務(wù)部門已調(diào)整為25個(gè)業(yè)務(wù)部門，以改進(jìn)產(chǎn)品和服務(wù)。

以產(chǎn)品為導(dǎo)向的企業(yè)架構(gòu)正在失去效率，因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)對傳統(tǒng)服務(wù)的徹底轉(zhuǎn)變意味著用戶需求和服務(wù)是決策公司的標(biāo)準(zhǔn)。

百度于今年1月進(jìn)行了重大重組，將原有的業(yè)務(wù)集團(tuán)重新整合為三個(gè)業(yè)務(wù)集團(tuán) - —搜索業(yè)務(wù)組，移動(dòng)服務(wù)業(yè)務(wù)組和新興業(yè)務(wù)組。三者的任務(wù)是防御性，開拓性和創(chuàng)新性企業(yè)的研究和開發(fā)。

Ali的管理和控制模型已從公司化運(yùn)營升級(jí)為集團(tuán)運(yùn)營。 Ali Films，Ali Music，Ali Sports和Ali Health分別由Ali的控股子公司分拆并獨(dú)立擁有。

近年來，騰訊在公司結(jié)構(gòu)方面的最大變化是去年5月成立了微信業(yè)務(wù)集團(tuán)，騰訊取消了騰訊電子商務(wù)控股公司，并將物理電子商務(wù)打包到京東。其中，O2O業(yè)務(wù)完全融入微信業(yè)務(wù)集團(tuán)。

百度已經(jīng)形成了一個(gè)有目的的冒犯性結(jié)構(gòu)，但“三點(diǎn)世界”的結(jié)構(gòu)將加強(qiáng)公司內(nèi)部新舊力量的分權(quán)。在這種情況下，李艷紅已成為唯一的衡量標(biāo)準(zhǔn)。 “無論李彥紅將決定什么，這都是百度最大的問題。 ”的一位前百度高層告訴《財(cái)經(jīng)》記者。

阿里已將淘大部門和收購業(yè)務(wù)的相關(guān)業(yè)務(wù)打包成一家獨(dú)立公司。這是一個(gè)明智的選擇，它有點(diǎn)類似于新Google字母表的架構(gòu)。這可以使有前景的企業(yè)更好更快地發(fā)展。但缺點(diǎn)是很容易形成王子分裂的情況。

騰訊面臨的挑戰(zhàn)是將所有O2O和微信支付打包到微信業(yè)務(wù)部門。微信承載了太多任務(wù)，直接影響了微信的步伐。到目前為止，O2O尚未成為微信的核心業(yè)務(wù)。

微信在O2O時(shí)代的指導(dǎo)能力受到質(zhì)疑。在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，巨人并沒有掌握移動(dòng)門戶，其開放平臺(tái)戰(zhàn)略無法實(shí)施。在線+在線時(shí)代，即使他們掌握了入口，也無法控制離線。

姚金波告訴《財(cái)經(jīng)》，過去，英美煙草掌握了交通分配，他們負(fù)責(zé)制定規(guī)則。在O2O油田，訂單取決于生產(chǎn)線下的供應(yīng)能力，而不依賴于出口和入口。因此，掌握下線人員要主動(dòng)。

“微信對58個(gè)城市更有意義，因?yàn)樽鳛橐粋€(gè)信息分類網(wǎng)站，58個(gè)城市不需要考慮線下供應(yīng)，只要有交通，就有價(jià)值。 ”對于58家，如挨家挨戶洗車服務(wù)，陳曉華說：“下一場雨比英美煙草更重要?！?”的

“交通時(shí)代已經(jīng)過去了。 ” e洗袋董事長張榮耀表示，O2O公司的管理者應(yīng)該更加閉環(huán)用戶滿意度，而不是沉浸在做生意的閉環(huán)中。

今年9月，谷歌重組了一個(gè)名為Alphabet的企業(yè)集團(tuán)，該集團(tuán)更明確地將其利潤豐厚的搜索廣告業(yè)務(wù)與疾病治療，機(jī)器人和無人駕駛汽車開發(fā)等新興業(yè)務(wù)分開。他們并不專注于“搜索”的核心優(yōu)勢，而是圍繞這種基因的“技術(shù)”進(jìn)行布局，這值得中國公司學(xué)習(xí)。百度正走向相反的道路。

BAT布局線下遇到的另一個(gè)困難是——他們無法控制創(chuàng)業(yè)公司，他們無法控制復(fù)雜的傳統(tǒng)離線公司。

在阿里對銀泰的業(yè)務(wù)投資53億港元一年后，除了在一些城市支付支付寶外，大多數(shù)原始索賠都沒有實(shí)現(xiàn)。今年6月，銀泰董事長沉國軍離職，早期O2O團(tuán)隊(duì)基本解散。兩年多前建立的新秀物流仍處于購買土地，建造倉庫和與政府談判的階段。那時(shí)，合作是“三通”。 ”同樣的床和不同的夢想，各自推出了“電子倉儲(chǔ)一體化”的發(fā)展戰(zhàn)略，在全國范圍內(nèi)租賃和購買倉儲(chǔ)資源。

2014年，阿里收購文化中國100％的股權(quán)，這是一筆62.4億港元的合并。在收購?fù)瓿山肽旰?，該公司發(fā)表聲明稱，新管理層發(fā)現(xiàn)存在減值準(zhǔn)備。因此暫停了四個(gè)月。

從外部世界來看，這次收購更多地是通過財(cái)務(wù)價(jià)值而不是收購整合帶來的產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值來實(shí)現(xiàn)的。 —融資完成后，阿里巴巴影業(yè)已剝離報(bào)告并大幅推升阿里巴巴集團(tuán)阿里影業(yè)的股權(quán)估值，帶來的加工收入高達(dá)247.34億元。

除了規(guī)劃和精心計(jì)算財(cái)務(wù)回報(bào)外，英美煙草公司還在努力尋找技術(shù)的未來。

百度計(jì)劃在硅谷投資3億美元，建立一個(gè)新的研發(fā)中心，雇用約200名員工。阿里巴巴今年與富士康合作，向軟銀旗下的一家機(jī)器人公司投資145億日元。在此之前，阿里還宣布將共同開發(fā)一個(gè)可以改變世界的量子計(jì)算器計(jì)劃。騰訊對人工智能投入很少，但在2014年，他們投資了一家位于硅谷的人工智能技術(shù)公司，專門從事機(jī)器模擬人腦。

但到目前為止，除了百度今年8月發(fā)布的機(jī)器人助手（秘密）為用戶提供秘書搜索服務(wù)外，這些投資還沒有取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，可以推廣。

一位企業(yè)家表示，英美煙草應(yīng)該做的是將其核心競爭力和工具轉(zhuǎn)變?yōu)楦鱾€(gè)領(lǐng)域的基礎(chǔ)設(shè)施，而不是考慮直接抓住垂直份額。 “這肯定會(huì)失敗。 ”的

英美煙草公司不希望失去任何機(jī)會(huì)，無論是未來還是現(xiàn)在，但現(xiàn)在是重新審視現(xiàn)實(shí)的時(shí)候了。

本文將發(fā)表于2015年10月12日發(fā)布的《財(cái)經(jīng)》雜志

« 百度世界擊中人工智能卡好萊塢大片已經(jīng)聞到第一臺(tái)機(jī)器 | 機(jī)械環(huán)境的父親，談?wù)揨argu的誕生和早期設(shè)計(jì)的初衷 »