人民幣匯率積極貶值，股市暴跌，央行“雙降”，這一系列大動(dòng)作背后的潛在趨勢(shì)是什么？現(xiàn)在中國經(jīng)濟(jì)面臨的問題在哪里？為什么這輪人民幣貶值不簡單？它是否會(huì)影響投資，許多人將其視為新的投資機(jī)會(huì)？和訊網(wǎng)的副主編孫偉和記者唐白璐將在周一的財(cái)政日發(fā)表評(píng)論。

嘉賓簡介：媒體孫偉女士已經(jīng)營業(yè)11年。一直積極參與投資者教育，公共信息提供和中國基金數(shù)據(jù)的互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)。他在公共基金，私募股權(quán)，分級(jí)基金，互聯(lián)網(wǎng)金融和其他股票資產(chǎn)配置方面擁有豐富的經(jīng)驗(yàn)。目前在中國最早和最大的金融門戶網(wǎng)站和Hexun.com，副總編輯，負(fù)責(zé)公開發(fā)行，私募，信托和其他渠道。

中國的宏觀經(jīng)濟(jì)仍然像往常一樣，唱中國沒有事實(shí)依據(jù)

自2014年7月以來，中國經(jīng)歷了最新一輪的大牛市。這是最快，最激烈的大牛市。上證指數(shù)僅從一年的2000點(diǎn)直接飛到5178的高峰。在此期間，整個(gè)A股在資本市場(chǎng)上表現(xiàn)出很大的活力。

這是一種無與倫比的神秘力量，這是歷史上第一次“杠桿實(shí)驗(yàn)”。事實(shí)上，這個(gè)“實(shí)驗(yàn)”分為兩部分：第一部分是持續(xù)一年的杠桿;第二部分是今年6月推出的“杠桿減少”。作為杠桿實(shí)驗(yàn)的兩個(gè)部分，這種積極和消極的杠桿使每個(gè)人都毫無準(zhǔn)備。隨著夢(mèng)想的醒來，資本市場(chǎng)經(jīng)歷了歷史性的洗禮。

我個(gè)人認(rèn)為這是一次殘酷的洗禮，也是一次鳳凰涅,不是名副其實(shí)的“危機(jī)”。至少“危機(jī)說”還為時(shí)尚早，中國的宏觀經(jīng)濟(jì)仍然像往常一樣，唱中國沒有事實(shí)根據(jù)。

隨著A股在8月的最后一周進(jìn)入放緩的步伐，今年下半年，“慢?！比匀恢档闷诖?。 “杠桿實(shí)驗(yàn)”將繼續(xù)，但無論是杠桿還是杠桿，這仍然是一個(gè)難以解決的難題。讓我們見證下半年的多方面性質(zhì)。

人民幣持續(xù)貶值的可能性很小

關(guān)于人民幣匯率的主動(dòng)貶值，股市暴跌，央行“雙降”，這一系列大動(dòng)作背后的潛在趨勢(shì)是什么？或者，現(xiàn)在中國經(jīng)濟(jì)面臨的問題在哪里？我個(gè)人認(rèn)為有以下五點(diǎn)：

首先，隨著傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長引擎的減弱，經(jīng)濟(jì)增長放緩成為新常態(tài)，GDP增長率為“保證七”。二是出口需求減弱，再加上經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來的不確定性，人民幣匯率一直在積極貶值。第三，國內(nèi)通脹壓力正在減弱，甚至可能接近通縮。第四，包括黃金在內(nèi)的大宗商品價(jià)格低迷，資產(chǎn)泡沫仍然是主流。五是與投資主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)相關(guān)的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)將繼續(xù)受到影響，相關(guān)的地方債務(wù)壓力將急劇增加;與此同時(shí)，非標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)的壞賬和壞賬也將增加。

在這種宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，貨幣政策進(jìn)入了一種非常不正常的模式，特別是恢復(fù)降息對(duì)宏觀調(diào)控具有深遠(yuǎn)的意義。

具體而言，人民幣兌美元的匯率迅速貶值，短期內(nèi)這一趨勢(shì)尚未得到很好的判斷。但是，如果在40年期間進(jìn)行分析，美元一直在貶值。

你可能錯(cuò)誤地認(rèn)為近年來美元已大幅上漲;但從30多年的長遠(yuǎn)角度來看，我有一個(gè)數(shù)據(jù)（大約40年的數(shù)據(jù)），實(shí)際上，美元已經(jīng)在過去30年之前的30年。在一個(gè)下降的渠道。美元指數(shù)最高，為160，現(xiàn)在已跌至100，本周跌至93?？v觀未來三五年的美元走勢(shì)，有可能進(jìn)入超美元時(shí)代。這不是一個(gè)短期的操作，應(yīng)該是一個(gè)長期的操作。

在短期內(nèi)，今年由于美聯(lián)儲(chǔ)加息的時(shí)間，它從6月推遲到9月?，F(xiàn)在市場(chǎng)已超出預(yù)期，人們認(rèn)為它可能在12月開始加息。今年是一個(gè)非常鞏固的過程。

美國股市短期內(nèi)也在上漲，即美國股市在每年第四季度有一個(gè)相對(duì)明顯的上升趨勢(shì)。而且，這一次，美股的牛市從全球金融危機(jī)中復(fù)蘇。此外，美國本身也經(jīng)歷了長期的量化寬松和行業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化。事實(shí)上，新經(jīng)濟(jì)相對(duì)穩(wěn)定，并且建立在良好的實(shí)體經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)之上。包括油價(jià)在內(nèi)很便宜。

基于以上對(duì)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的分析，我們認(rèn)為雖然中國經(jīng)濟(jì)放緩，但仍保持7％的增長率;與此同時(shí)，美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)正在進(jìn)入復(fù)蘇模式，國際市場(chǎng)正在改善。只要中國和美國能夠穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，全球經(jīng)濟(jì)基本上可以抵御減少杠桿的負(fù)面影響。

一般而言，人民幣沒有長期貶值趨勢(shì)，其進(jìn)入折舊渠道的可能性較低。后市很有可能，美元繼續(xù)進(jìn)入上漲通道，人民幣在主動(dòng)貶值后仍能穩(wěn)定，不會(huì)誘發(fā)持續(xù)貶值。

三種傳統(tǒng)的套期保值方法是不可取的

這輪人民幣貶值不僅僅是對(duì)投資的影響，而且很多人都把人民幣貶值理解為新的投資機(jī)會(huì)。我們認(rèn)為，這是所有資產(chǎn)的安全問題。它包括銀行存款，購買的理財(cái)產(chǎn)品，以及我們的房屋，汽車，甚至所有以人民幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)。事實(shí)上，所有這些資產(chǎn)在人民幣貶值期間都遭受了一定程度的資產(chǎn)損害，但也有新的投資機(jī)會(huì)。

具體而言，避免風(fēng)險(xiǎn)的傳統(tǒng)方式可能是交換美元，購買黃金，甚至直接向國家轉(zhuǎn)移資金，但我們認(rèn)為這些方法各有其優(yōu)缺點(diǎn)。

1.改變美元：現(xiàn)在一個(gè)人每年只能兌換5萬美元。我們按照1：6計(jì)算，也就是說，我們只能交換30萬元。這個(gè)數(shù)額非常有限。

2，投資黃金：事實(shí)上，目前黃金價(jià)格處于大幅波動(dòng)期，真正的底部尚未形成，因此不建議急于買入。

3.向外界匯款：如果匯款匯到國外，則涉及渠道問題和財(cái)務(wù)安全問題。

請(qǐng)關(guān)注周一的財(cái)務(wù)日投資指南：人民幣貶值帶來新的投資機(jī)會(huì)

1. QDII基金

您可以關(guān)注QDII類型的基金，例如投資于美國市場(chǎng)的基金產(chǎn)品。避免風(fēng)險(xiǎn)有很多優(yōu)點(diǎn)，您可以避免個(gè)人投資者的一些繁瑣的投資步驟（例如人民幣購買，確認(rèn)，交換和交換的一系列步驟）。 ）。

就全球配置而言，最重要的資產(chǎn)配置通常是美國市場(chǎng)的增長。也就是說，標(biāo)準(zhǔn)普爾，谷歌，F(xiàn)acebook和亞馬遜等大公司代表著新經(jīng)濟(jì)，代表著美國的未來。代表全球未來股票的增長。因此，這些投資是全球資產(chǎn)配置的重中之重。如果我們看一下長期歷史，“黃金十年”恰恰是美國股市好轉(zhuǎn)的階段。因此，上升期的中期收益基本上有兩到三年的時(shí)間繼續(xù)上升。

如果我們看一些基金產(chǎn)品的設(shè)計(jì)，一些基金有美元份額，還有人民幣份額。很明顯，這兩股在近期人民幣貶值的情況下存在差異。

換句話說，這類產(chǎn)品可以感受到兩種收入來源。首先，它可以享受股票收益帶來的未來投資回報(bào);第二，人民幣匯率可能是任何QDII產(chǎn)品的約束和成本，現(xiàn)在貶值的預(yù)期實(shí)際上成為一個(gè)機(jī)會(huì)。那么，投資人民幣股票的投資者可以獲得兩個(gè)利潤來源，一個(gè)是美國經(jīng)濟(jì)的增長，這會(huì)帶來美國股市的回升;加上人民幣因人民幣貶值而帶來的額外對(duì)沖和額外回報(bào)。事實(shí)上，這款產(chǎn)品不僅是一種對(duì)沖工具，也是一種收入來源。

2.記錄財(cái)富管理市場(chǎng)中10％的貨幣基金活動(dòng)

隨著人民幣貶值，央行降低利率和其他利率的政策，銀行存款利息和嬰兒基金收入可能在一定時(shí)期內(nèi)繼續(xù)下降。值得注意的是，周一財(cái)政日10％的貨幣基金活動(dòng)值得關(guān)注。

在此活動(dòng)中推出的產(chǎn)品是舊貨幣基金E Fund的每日金融貨幣A，風(fēng)險(xiǎn)類似于嬰兒產(chǎn)品。其最大特點(diǎn)是產(chǎn)品收入以貨幣資金收入+現(xiàn)有紅包補(bǔ)貼的形式出現(xiàn)，預(yù)計(jì)5天的年化收益率為10％。也就是說，無論貨幣基金的收入如何變化，只要進(jìn)行投資，您可以在活動(dòng)結(jié)束后獲得預(yù)期年化收入的10％，這比銀行當(dāng)前的生活高出30倍，賺取的金額是某寶藏的2倍。

據(jù)了解，該活動(dòng)自去年以來連續(xù)進(jìn)行了近50場(chǎng)比賽。感興趣的朋友可以下載筆記并進(jìn)入財(cái)富管理市場(chǎng)搶購。

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