摘要：從某種意義上說(shuō)，阿里試圖通過(guò)不斷投資或收購(gòu)其他項(xiàng)目來(lái)建立一個(gè)生態(tài)系統(tǒng)來(lái)尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)。但是，這種嘗試存在風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樗鼤?huì)分散阿里的資源，特別是缺乏人才。因此，阿里沒(méi)有得到很好的控制，各個(gè)領(lǐng)域都存在挑戰(zhàn)，阿里沒(méi)有優(yōu)勢(shì)。

日前，阿里巴巴的股價(jià)在9月8日暴跌，收于60.91美元。其市值在過(guò)去10個(gè)月縮減了1407億美元，目前僅為1530億美元，這是自阿里的市值低于騰訊以來(lái)的首次。后者在同一天的市值約為1,569億美元。此前，阿里校區(qū)招聘規(guī)模的縮小也引起了公眾的關(guān)注，其增長(zhǎng)可能面臨放緩。

事實(shí)上，阿里的第一季度收入同比增長(zhǎng)28％，這是一個(gè)很好的結(jié)果。因此，阿里只是放慢了超高增長(zhǎng)的道路，投資者一直保持著較高的期望。由于俄羅斯和巴西等市場(chǎng)的貨幣疲軟，阿里預(yù)計(jì)第二季度將放緩，這將使其全球速賣(mài)通業(yè)務(wù)增速放緩至兩位數(shù)。但事實(shí)上，阿里83％的收入來(lái)自國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，而近期股價(jià)下跌也與中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)放緩引發(fā)的市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)有關(guān)。此外，阿里的移動(dòng)收入轉(zhuǎn)換率低于預(yù)期，投資者有理由減少樂(lè)觀情緒。

阿里在美國(guó)上市后，其巨大的影響力和增長(zhǎng)預(yù)期被世界低迷的世界所放大。它被視為“中國(guó)故事”，所以當(dāng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩和收入快速增長(zhǎng)放緩時(shí)，光環(huán)的消失將不可避免地帶來(lái)一種差異感。當(dāng)然，這不僅僅是一種“感覺(jué)”的變化，阿里本身確實(shí)遇到了挑戰(zhàn)。

首先，隨著傳統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，如果沒(méi)有新的增長(zhǎng)點(diǎn)，阿里的放緩已經(jīng)不可避免。就像中國(guó)經(jīng)濟(jì)一樣，永遠(yuǎn)不可能高速增長(zhǎng)。阿里面臨的挑戰(zhàn)是他必須創(chuàng)造新的潛力。其次，其業(yè)務(wù)受到競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的侵蝕，其他電子商務(wù)公司也加強(qiáng)了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

從某種意義上說(shuō)，阿里試圖通過(guò)不斷投資或收購(gòu)其他項(xiàng)目來(lái)建立一個(gè)生態(tài)系統(tǒng)來(lái)尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)。然而，這種嘗試存在風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樗鼤?huì)分散阿里的資源，特別是缺乏人才，這可能導(dǎo)致阿里的無(wú)能。它控制得很好，各個(gè)領(lǐng)域都存在挑戰(zhàn)，阿里沒(méi)有優(yōu)勢(shì)。這與騰訊圍繞自己的社交平臺(tái)的擴(kuò)張不同。它也與百度深入的技術(shù)研發(fā)不同。這種“構(gòu)建”更加脆弱。當(dāng)然，由于市場(chǎng)疲軟，每個(gè)家庭都面臨挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)，但阿里的光環(huán)太令人眼花繚亂。因此，不可避免地要忍受更多的關(guān)注和挑剔。

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